Commodities Week Ahead : Trump dan Pasar Minyak

Commodities Week Ahead : Trump dan Pasar Minyak

Investing.com  | 06/04/2020 18:36

Jika Anda berpikir minyak akan mencapai $ 40 minggu ini karena Donald Trump dapat mendorong orang Saudi dan Rusia memangkas jutaan barel produksi hanya dengan meminta atau mengancam mereka menghemat minyak serpih AS, harap tekan tombol reset di kepala Anda.

Mulai dari sikap "tidak memikirkannya" pada hari Jumat, ke mode "akan melakukan apa pun yang harus saya lakukan" pada hari Sabtu, sebelum mengubah taktik lagi menjadi "jika harga minyak tetap seperti semula" postingan pada hari Minggu, Presiden AS bersikap mendua karena ia dapat mengancam akan mengenakan pajak minyak mentah Saudi dan Rusia untuk melindungi para pengebor domestik.

Setelah Minyak Mentah WTI Berjangka AS memperoleh rekor 32% minggu lalu dan UK Minyak Brent Berjangka 37% setelah tweet Trump bahwa Riyadh dan Moskow dapat menghapus 15 juta barel per hari dari kolam yang kelebihan pasokan global karena seruannya kepada para pemimpin mereka, keduanya akhirnya turun dalam perdagangan Asia hari Senin karena menjadi jelas pasar lebih seang mengejar laba.

Oil Weekly

Alih-alih mempertahankan kejatuhan awal mereka, dua tolok ukur mentah keluar dari posisi terendah mereka pada sore hari di Singapura, setelah melihat kenaikan di Indeks berjangka Dow Jones 30 Berjangka Wall Street menjelang pembukaan New York - lagi pada pernyataan Trump bahwa ancaman covid-19 di beberapa hot spot AS sudah mulai mendatar. Namun ahli pandemi top negara itu Anthony Fauci, mengatakan masih terlalu dini untuk melakukan penilaian.

Trump memperingatkan warga Amerika Serikat minggu lalu agar bersiap menghadapi hal yang "sangat menyakitkan" dalam dua minggu ke depan sebagai akibat dari covid-19. Prognosis saya adalah produsen minyak AS harus bersiap selama 20 minggu yang sangat menyakitkan setidaknya dan jangka waktu lebih lama dari minyak $ 20-plus karena bisa memakan waktu 20 bulan atau mungkin lebih agar ekonomi kembali ke tingkat sebelum krisis, setelah kehilangan pekerjaan, resesi segera, dan kemungkinan depresi.

"Ini Ekonomi"
Kampanye Bill Clinton untuk masuk ke Gedung Putih tahun 1992 mengatakan dengan sangat tepat: "Ini ekonomi, bodoh!"

Lebih dari aset lainnya, komoditas adalah cerminan sejati dari suatu ekonomi karena itu adalah bahan pokok kehidupan sehari-hari. Dan minyak adalah komoditas yang benar-benar menggerakkan dunia. Sekarang, dengan lebih dari 90% ekonomi dunia macet akibat kebijakan pihak berwenang mencoba membatasi kontak dan pergerakan di antara warganya untuk mencegah penyebaran covid-19, komoditas minyak semakin terpuruk dan akan jauh lebih buruk sebelum bisa menjadi lebih baik.

"Ekonomi AS belum berhenti tetapi rasanya seperti mengendarai mobil ke tembok bata dengan kecepatan 90 mil per jam, dan agar mobil itu dapat dinyalakan kembali, seseorang harus menyatukan kembali mobil itu, dan Anda kemudian ingin masuk ke dalam mobil dan benar-benar mengendarainya,” kata Tariq Zahir, pendiri Tyche Capital Advisors yang berfokus pada minyak. "Situasinya sangat buruk."

Untuk merasakan betapa buruknya situasi saat ini, industri penerbangan global praktis tak berkembang, kecuali untuk penerbangan medis dan darurat. Consultancy Rystad Energy memperkirakan permintaan bahan bakar jet akan terpukul paling keras, dan setidaknya penurunan permintaan 21% pada tahun ini dibandingkan tahun 2019.

Di sebagian besar dunia, tidak ada yang mengemudi tanpa alasan. Stok bensin AS melonjak 7,5 juta barel untuk pekan yang berakhir 27 Maret, dibandingkan dengan perkiraan kenaikan sekitar 1,95 juta barel. Penambahan cadangan yang lebih besar diharapkan pada minggu terakhir hingga 3 April.

Lebih lanjut Moody memperkirakan penjualan mobil global bisa turun 2,5% - penilaian konservatif dalam hitungan apa pun. Permintaan bahan bakar global akan turun sebesar 5,5%, atau 2,6 juta barel per tahun, Rystad memperkirakan.

Kapal pesiar menghadapi kondisi yang bahkan lebih buruk, dengan sebagian besar bisa runtuh tanpa dana talangan dari pemerintah.

Seluruh kota di AS, yang tidak pernah tidur, seperti New York dan Vegas, sekarang hampir tidak bangun. Lokasi wisata sepanjang tahun seperti Walt Disney Company (NYSE:DIS), serta taman bertema musiman semuanya tertutup. Tidak hanya ikon ritel seperti Macy's (NYSE: M), Apple Inc (NASDAQ:AAPL) dan Best Buy (NYSE: BBY) ditutup, bahkan usaha kecil, seperti outlet pizza, lapangan pakaian dan garasi perbaikan mobil, dapat bangkrut dengan segera.

Besar atau kecil, semuanya berkontribusi pada permintaan angkutan truk besar-besaran yang memenuhi sebagian besar konsumsi bahan bakar yang membentuk komponen permintaan minyak.

Ya, Anda masih memiliki peningkatan dalam aktivitas terkait truk dan transportasi sebagai perusahaan e-commerce dan kurir dari Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN) ke United Parcel Service (NYSE: UPS) dan FedEx (NYSE: FDX) berlomba sepanjang waktu untuk memenuhi pesanan yang telah memperluas kapasitas pengiriman hingga maksimal.

Persediaan sulingan AS secara tak terduga turun 2,2 juta barel selama seminggu hingga 27 Maret, dibandingkan dengan ekspektasi untuk cadangan sekitar 1,03 juta barel. Produksi bahan bakar sulingan juga naik 5 juta barel. Dalam interpretasi yang paling sederhana, itu menggarisbawahi lonjakan permintaan bahan bakar truk.

Namun, angka itu bukan cerminan nyata dari hilangnya permintaan truk yang diperhitungkan, seperti pengangkutan mobil baru dari pabrik ke dealer.

Dana Minyak Juga Tertekan
Zahir mengatakan sejumlah hedge fund di sektor energi telah ditutup karena kekurangan dana, dan mengatakan dirinya praktis tidak punya kesempatan mengumpulkan uang lagi untuk Modal Tyche-nya.

Namun, dia masih bertahan sebagai trader. Bertahan dengan informasi akurat dan informasi yang salah tentang virus, minyak, dan ekonomi, ada banyak volatilitas untuk trading di pasar, dan mempertahankan bearish singkat, yang bias dalam kebanyakan kasus.

CBOE Oil Volatility 300 Minute Chart

Indeks Volatilitas Minyak Mentah CBOE melonjak dua digit sebanyak tiga kali sejak 6 Maret, paling baru setelah tweet Trump mengenai Saudi-Rusia pada Jumat pekan silam.

"Yang terbaik adalah bermain spreads dengan contango, karena kami masih memiliki salah satu contango paling masif yang pernah ada," kata Tariq Zahir, pendiri Tyche Capital Advisors yang berfokus pada minyak yang berbasis di New York, merujuk pada diskon di tempat itu. kontrak berjangka dan minyak untuk pengiriman tanggal terdekat atau lebih jauh.

Selama sesi perdagangan Asia Senin, spot Brent untuk Juni lebih murah $ 1,50 per barel versus Juli - perbedaan yang menyoroti dinamika penyimpanan minyak mentah, karena hampir setiap trader mencoba membeli minyak yang berpotensi ditahan untuk harga yang lebih baik di masa depan dari harga terendah saat ini.

Pada hari Jumat, ketika kicauan Trump dirilis, Zahir mengatakan dirinya memperdagangkan Brent seharga $ 21 per barel. Kontrak bulan depan sendiri melonjak $ 4,71 pada hari itu.

"Saya sampai pada kesimpulan, 'Lebih baik keluar saja'. Karena banyak orang akan masuk karena ini adalah reli yang singkat. Tapi saya kembali trading lagi hari ini. "

Lebih Banyak Gambar Granular Untuk Minyak Mentah
Dalam gambaran yang lebih rinci untuk minyak mentah, produsen minyak utama sedang mempersiapkan gelombang penutupan yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk menarik produksi dari pasar secepat mungkin, Energy Intelligence, konsultan lain, mengatakan.

“Tidak jelas apa dampak akhir dari penutupan yang luas pada industri.
Sumur akan kembali beroperasi tetapi ada kekhawatiran nyata bahwa waduk tertentu dapat mengalami kerusakan. ”

Dalam jangka panjang, pasokan minyak akan turun, karena produsen Saudi dan Rusia secara logis harus menurunkan keran mereka karena kapasitas penyimpanan global untuk minyak mentah dan produk turunannya segera habis. Penghancuran permintaan yang belum pernah terjadi sebelumnya akibat covid-19 dikombinasikan dengan titik banjir pasar Arab Saudi ke tangki-tangki yang meluap dalam beberapa minggu mendatang, akan memberikan lebih banyak kesulitan harga.

Jadi, Trump mungkin mendapatkan keinginannya untuk membuat Saudi dan Rusia menurunkan output mereka. Tetapi mungkin akan sedikit terlambat bagi pengebor serpih AS, yang mungkin harus menyerah terlebih dahulu, konsisten dengan perkiraan yang menunjukkan bahwa sekitar 30% akan bangkrut tahun ini.

Jika minyak tidak dapat dijual atau disimpan, maka itu tidak dapat diproduksi dengan harga yang jauh lebih tinggi, dan harus ada penutupan yang luas oleh produsen berbiaya tinggi seperti pengebor serpih AS, dengan biaya produksi $ 35 per barel. Sementara Saudi, yang biayanya serendah $ 3 per barel, kemungkinan akan bertahan selama mungkin.

Direktur Eksekutif Badan Energi Internasional Fatih Birol mengatakan kepada Energy Intelligence bahwa melimpahnya pasokan saat ini mengancam akan melampaui kapasitas penyimpanan global yang efektif hanya dalam 10-15 hari.

Permintaan secara luas diperkirakan akan mencapai titik rendah selama kuartal April-Juni dan Birol memperkirakan penurunan permintaan kuartalan menjadi sekitar 20 juta barel per hari - sekitar 20% dari total permintaan global. Tindakan pembendungan covid-19 telah memangkas permintaan bahan bakar transportasi, mendorong surplus produk olahan yang besar pada kuartal pertama. Tetapi ketika tangki penyimpanan produk mendekati puncaknya, masalah dengan cepat meluas ke minyak mentah kuartal ini. Sekitar 20 juta barel per hari minyak mentah akan pindah ke penyimpanan pada bulan April, menurut Goldman Sachs (NYSE:GS).

 Rystad Energy memperkirakan rencana capex hulu telah dipotong sekitar $ 100 miliar tahun ini dan akan mencapai titik terendah 13-tahun $ 450 miliar - kira-kira setengah dari pengeluaran puncak pada tahun 2014.

Industri ini secara signifikan mengurangi break-evennya setelah jatuhnya harga pada tahun 2014, tetapi banyak upaya efisiensi itu berhubungan dengan investor yang semakin skeptis dengan peningkatan kinerja keuangan dan pengembalian yang lebih besar di tengah harga minyak pada kisaran $ 50- $ 60.

Setelah pemotongan capex yang ketat, tidak ada banyak langkah yang harus dilakukan: perusahaan layanan reeling tidak dapat diperas lebih jauh dan produsen sudah menjalankan operasi lean yang memprioritaskan proyek dengan biaya terendah. Minyak Besar diatur untuk menyusut, dan penurunan produksi material akan menempatkan prioritas strategis jangka panjang pada risiko.

Tetapi kontrol-kontrol itu tidak akan mengembalikan permintaan ke tingkat sebelum krisis. Agar permintaan kembali, konsumen harus kembali merasa aman untuk hidup kembali seperti sebelumnya - yang hanya mungkin terjadi ketika vaksin dan obat yang patennya tersedia untuk COVID-19, suatu proses yang bisa memakan waktu hingga 18 bulann atau bisa lebih.

Investing.com

Artikel Terkait

Komentar terkini

Tambahkan Komentar
Harap tunggu sesaat sebelum Anda berikan komentar lagi.
Diskusi
Tulis balasan...
Harap tunggu sesaat sebelum Anda berikan komentar lagi.

Perdagangan instrumen finansial dan/atau mata uang kripto membawa risiko tinggi, termasuk risiko kehilangan sebagian atau seluruh nilai investasi Anda, dan mungkin tidak sesuai untuk sebagian investor. Harga mata uang kripto amat volatil dan dapat dipengaruhi oleh berbagai faktor eksternal seperti peristiwa finansial, regulasi, atau politik. Trading dengan margin meningkatkan risiko finansial.
Sebelum memutuskan untuk memperdagangkan instrumen finansial atau mata uang kripto, Anda harus sepenuhnya memahami risiko dan biaya terkait perdagangan di pasar finansial, mempertimbangkan tujuan investasi, tingkat pengalaman, dan selera risiko Anda dengan cermat, serta mencari saran profesional apabila dibutuhkan.
Fusion Media mengingatkan Anda bahwa data di dalam situs web ini tidak selalu real-time atau akurat. Data dan harga di situs web ini. Data dan harga yang ditampilkan di situs web ini belum tentu disediakan oleh pasar atau bursa, namun mungkin disediakan oleh pelaku pasar sehingga harga mungkin tidak akurat dan mungkin berbeda dengan harga aktual pasar. Dengan kata lain, harga bersifat indikatif dan tidak sesuai untuk tujuan trading. Fusion Media dan penyedia data mana pun yang dimuat dalam situs web ini tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kehilangan apa pun yang diakibatkan oleh trading Anda atau karena Anda mengandalkan informasi yang dimuat dalam situs web ini.
Anda dilarang untuk menggunakan, menyimpan, memperbanyak, menampilkan, mengubah, meneruskan, atau menyebarkan data yang dimuat dalam situs web ini tanpa izin eksplisit tertulis sebelumnya dari Fusion Media dan/atau penyedia data. Semua hak kekayaan intelektual dipegang oleh penyedia dan/atau bursa yang menyediakan data yang dimuat dalam situs web ini.
Fusion Media mungkin mendapatkan imbalan dari pengiklan yang ditampilkan di situs web ini berdasarkan interaksi Anda dengan iklan atau pengiklan.

English (USA) English (UK) English (India) English (Canada) English (Australia) English (South Africa) English (Philippines) English (Nigeria) Deutsch Español (España) Español (México) Français Italiano Nederlands Português (Portugal) Polski Português (Brasil) Русский Türkçe ‏العربية‏ Ελληνικά Svenska Suomi עברית 日本語 한국어 简体中文 繁體中文 Bahasa Melayu ไทย Tiếng Việt हिंदी
Keluar
Yakin ingin keluar?
TidakYa
BatalkanYa
Menyimpan Perubahan

+

Unduh aplikasi

Lebih banyak wawasan pasar, lebih banyak peringatan, lebih banyak cara untuk menyesuaikan daftar pantauan aset hanya di App

Investing.com lebih baik di Aplikasi!

Lebih banyak konten, grafik dan quote lebih cepat, dan pengalaman yang lebih mulus tersedia hanya di Aplikasi.