Jangan Terlalu Berharap Suku Bunga akan Segera Naik

Jangan Terlalu Berharap Suku Bunga akan Segera Naik

Michael Kramer  | 03/04/2020 14:25

Imbal hasil cenderung tetap rendah di masa mendatang karena kecepatan MZM Money Stock turun ke level terendah. Indikator inflasi kemungkinan akan turun lebih jauh karena pertumbuhan ekonomi di AS melambat dan pencetakan uang meningkat, sementara PDB menurun.

Ekonomi AS tampaknya mengalami penurunan terburuk, berdasarkan beberapa data regional tentang aktivitas bisnis yang dilaporkan bank-bank Federal Reserve, seperti New York, Philadelphia, Kansas City, dan Dallas. Bacaan, dalam kebanyakan kasus, hampir sama atau lebih buruk daripada tingkat periode 2008 dan 2009. Ini bisa menunjukkan bahwa ekonomi telah menurun dengan sangat cepat.

Kemerosotan cepat dalam ekonomi telah mengakibatkan Federal Reserve merilis langkah-langkah pelonggaran kuantitatif besar-besaran dan memotong tingkat Dana Federal menjadi 0. Selain itu, Kongres memberikan persetujuan untuk undang-undang bantuan senilai $ 2 triliun guna membantu menjembatani kesenjangan karena krisis ekonomi terkena dampak wabah covid-19.

Velocity of MZM Money Stock

Kecepatan Melambat
Kecepatan MZM turun menjadi sekitar 1,28 pada kuartal keempat 2019, karena pertumbuhan pasokan Uang MZM melampaui PDB. Pada akhir kuartal keempat, pasokan Uang MZM telah mencapai $ 17,6 triliun, sementara PDB nominal AS naik menjadi $ 21,7 triliun. Ini mempercepat penurunan ke level terendah sejak akhir 1950-an. Di masa ketika penciptaan uang tampaknya terjadi dengan cepat, dan PDB kemungkinan akan berkontraksi, tampaknya logis untuk menyimpulkan bahwa kecepatan MZM kemungkinan akan terus menurun, memperlambat laju inflasi dan mempertahankan suku bunga.

Penurunan Ekonomi
Sulit untuk menyangkal bahwa ekonomi melambat secara material; satu-satunya pertanyaan adalah seberapa lama perlambatannya terjadi, dan berapa lama akan bertahan. Data dari the New York Fed menunjukkan kegiatan bisnis berdasarkan survei Empire State Manufacturing turun ke level terendah sejak resesi 2008-2009. Sementara itu, Aktivitas Manufaktur The Fed Kota Kansas juga turun ke level terendah sejak 2009.

U.S. NY Empire State Manufacturing Index

(U.S. NY Empire State Manufacturing Index)

Data pekerjaan juga telah melemah di AS, dan laporan ketenagakerjaan ADP mencatat hingga 12 Maret telah ada kehilangan pekerjaan sekitar 27.000. Jumlah itu bisa saja jauh lebih buruk, seandainya bukan karena gelombang perekrutan yang signifikan untuk pekerja perawatan kesehatan, yang meningkat sebesar 48.000. Klaim pengangguran awal juga meningkat menjadi sekitar 6,6 juta pada 2 April dan kemungkinan akan terus meningkat dalam beberapa minggu ke depan karena semakin banyak orang mengajukan asuransi pengangguran.

Korelasi yang kuat
Aktivitas ekonomi yang menurun kemungkinan akan menghasilkan penurunan PDB yang signifikan. Pada tanggal 2 April, kantor anggaran kongres mencatat PDB kuartal kedua akan turun lebih dari 7% sementara angka pengangguran naik melebihi 10%. Jika ekonomi berkontraksi disaat data mulai menunjukkan adanya tekanan pada kecepatan MZM, dan pada gilirannya, membantu menjaga tingkat obligasi tetap rendah. Grafik kecepatan MZM dan obligasi 10-Tahun menunjukkan betapa berkorelasi erat keduanya dalam periode yang panjang.

MZM/10-Year Treasury Chart

Ketika prospek ekonomi AS menurun dan The Fed serta Kongres memulai kebijakan untuk mendukung ekonomi. Kecepatan MZM tampaknya hanya terus bergerak lebih rendah, dan tarif hanya akan mengikuti.

Michael Kramer

Artikel Terkait

Komentar terkini

Tambahkan Komentar
Harap tunggu sesaat sebelum Anda berikan komentar lagi.
Wayan Alit
Wayan Alit

good woks  ... (Baca Selengkapnya)

03/04/2020 13:15 GMT· Balas
Diskusi
Tulis balasan...
Harap tunggu sesaat sebelum Anda berikan komentar lagi.

Perdagangan instrumen finansial dan/atau mata uang kripto membawa risiko tinggi, termasuk risiko kehilangan sebagian atau seluruh nilai investasi Anda, dan mungkin tidak sesuai untuk sebagian investor. Harga mata uang kripto amat volatil dan dapat dipengaruhi oleh berbagai faktor eksternal seperti peristiwa finansial, regulasi, atau politik. Trading dengan margin meningkatkan risiko finansial.
Sebelum memutuskan untuk memperdagangkan instrumen finansial atau mata uang kripto, Anda harus sepenuhnya memahami risiko dan biaya terkait perdagangan di pasar finansial, mempertimbangkan tujuan investasi, tingkat pengalaman, dan selera risiko Anda dengan cermat, serta mencari saran profesional apabila dibutuhkan.
Fusion Media mengingatkan Anda bahwa data di dalam situs web ini tidak selalu real-time atau akurat. Data dan harga di situs web ini. Data dan harga yang ditampilkan di situs web ini belum tentu disediakan oleh pasar atau bursa, namun mungkin disediakan oleh pelaku pasar sehingga harga mungkin tidak akurat dan mungkin berbeda dengan harga aktual pasar. Dengan kata lain, harga bersifat indikatif dan tidak sesuai untuk tujuan trading. Fusion Media dan penyedia data mana pun yang dimuat dalam situs web ini tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kehilangan apa pun yang diakibatkan oleh trading Anda atau karena Anda mengandalkan informasi yang dimuat dalam situs web ini.
Anda dilarang untuk menggunakan, menyimpan, memperbanyak, menampilkan, mengubah, meneruskan, atau menyebarkan data yang dimuat dalam situs web ini tanpa izin eksplisit tertulis sebelumnya dari Fusion Media dan/atau penyedia data. Semua hak kekayaan intelektual dipegang oleh penyedia dan/atau bursa yang menyediakan data yang dimuat dalam situs web ini.
Fusion Media mungkin mendapatkan imbalan dari pengiklan yang ditampilkan di situs web ini berdasarkan interaksi Anda dengan iklan atau pengiklan.

English (USA) English (UK) English (India) English (Canada) English (Australia) English (South Africa) English (Philippines) English (Nigeria) Deutsch Español (España) Español (México) Français Italiano Nederlands Polski Português (Portugal) Português (Brasil) Русский Türkçe ‏العربية‏ Ελληνικά Svenska Suomi עברית 日本語 한국어 简体中文 繁體中文 Bahasa Melayu ไทย Tiếng Việt हिंदी
Keluar
Yakin ingin keluar?
TidakYa
BatalkanYa
Menyimpan Perubahan

+

Unduh Aplikasi Investing.com

Dapatkan quote, grafik, dan notifikasi real time gratis mengenai saham, indeks, mata uang, komoditas, dan obligasi. Dapatkan analisis/prediksi teknikal terbaik gratis.

Investing.com lebih baik di Aplikasi!

Lebih banyak konten, grafik dan quote lebih cepat, dan pengalaman yang lebih mulus tersedia hanya di Aplikasi.