Saham Alami Kenaikan. Namun Resesi Ini Membuat Tahun 2008-2009 Terlihat Mudah

Saham Alami Kenaikan. Namun Resesi Ini Membuat Tahun 2008-2009 Terlihat Mudah

Michael Kramer  | 19/06/2020 13:28

Posting ini ditulis khusus untuk Investing.com

Pasar saham telah melesat ke rekor tertinggi pada tahun 2020, dipicu oleh euforia investor atas potensi bangkitnya kembali perekonomian saat aktivitas ekonomi di AS kembali dibuka. Terlepas dari optimisme ini, ekonomi AS berada di situasi yang agak sulit, dengan data yang menunjukkan peningkatan, tetapi pada kenyataannya hanya membawa kita kembali menuju kondisi ekonomi ke dalam Resesi Hebat tahun 2008 dan 2009.

Kemudian kondisi tersebut berakhir dengan pemulihan saham, dan perekonomian, yang membutuhkan waktu cukup lama. Sebagai bahan perbandingan, dari saat S&P 500 mencapai posisi terendah 13 kali pada Maret 2009, diperlukan waktu empat tahun untuk kembali ke kondisi perdagangannya sebelum terjadinya krisis keuangan.

Bahkan Federal Reserve mempertahankan pandangan suram untuk ekonomi, berjanji mempertahankan suku bunga mendekati nol untuk masa mendatang. Lebih buruk lagi, metrik inflasi jatuh, dan hal itu kemungkinan akan mengirim yield pada Obligasi 10-tahun lebih rendah dari waktu ke waktu, bahkan berpotensi menuju 0% juga.

Pada titik tertentu, tidak adanya inflasi, pertumbuhan ekonomi yang berarti, dan tingkat suku bunga yang lebih rendah dapat menakuti saham, yang tidak jauh berbeda dari apa yang kita saksikan pada bulan Maret, ketika yield jatuh, menyeret saham bersama mereka.

Fed Terbitkan Outlook Lemah


Pada pertemuan FOMC terbaru, The Fed memproyeksikan PDB akan berkontraksi sebesar 6,5% pada tahun 2020, dan kemudian rebound sebesar 5% pada tahun 2021 dan 3,5% pada tahun 2022. Hal ini menunjukkan bahwa bank sentral tidak mengharapkan ekonomi kembali ke kondisi semula pada tahun 2019 sampai pertengahan hingga akhir 2022. The Fed menyiratkan penurunan PDB yang lebih curam dibandingkan tahun 2008, tetapi, dengan pemulihan yang sedikit lebih cepat berdasarkan proyeksi Fed. Real US GDP - St Louis Federal Reserve

Data makro juga menunjukkan resesi saat ini yang disebabkan oleh pandemi telah secara signifikan lebih buruk daripada tahun 2008-09, dan bahwa ekonomi baru saja kembali ke keadaan sebelum krisis. Penjualan ritel di bulan Mei menunjukkan kenaikan bulan-ke-bulan raksasa sekitar 17,7%. Namun, berdasarkan perolehan tahun-ke-tahun, angka-angka itu secara signifikan lebih buruk dibandingkan angka bulanan, turun lebih dari 6%, yang setara dengan beberapa pembacaan terburuk yang dicatat pada tahun 2008 -09. Sementara itu, jenis data lainnya, seperti produksi industri juga telah turun secara dramatis, dan hampir tedapat ada lonjakan yang berarti di bulan Mei.

US Industrial Production - St Louis Federal Reserve

Beberapa data pengangguran bahkan lebih buruk, dengan laporan terbaru menunjukkan klaim berkelanjutan masih sekitar 20,5 juta selama empat minggu terakhir, sekitar tiga kali lebih besar dibandingkan kedalaman resesi terakhir. Lonjakan besar pada data pekerjaan bulan Mei mungkin juga telah dilebih-lebihkan, dengan sekitar 4,9 juta pekerja telah salah klasifikasi. Tanpa kesalahan klasifikasi, daftar non-farm payrolls bulan May akan mencatat kenaikan jumlah pengangguran menjadi 25,4, dibandingkan dengan 20,4 juta yang dilaporkan, yang, pada gilirannya, akan meningkatkan tingkat pengangguran menjadi 16,1%, dibandingkan 13% yang dilaporkan.

Sementara itu, pembacaan inflasi kritis seperti indeks harga konsumen, indeks harga produsen, dan bahkan pembacaan PCE rata-rata yang dipangkas telah jatuh ke beberapa level terlemah mereka dalam beberapa tahun. Dengan inflasi yang rendah dan ekonomi yang berada dalam resesi terburuk dalam sepanjang ingatan, setidaknya setara dengan tahun 2009, jika tidak lebih buruk, mungkin terjadi penurunan suku bunga yang signifikan dari waktu ke waktu, jika kondisi ekonomi ini tidak segera membaik.

Grafik teknis menunjukkan bahwa penurunan tingkat Obligasi 10-tahun di bawah sekitar 55 bps dapat mengakibatkan penurunan yang lebih curam, berpotensi kembali ke posisi terendah Maret di 40 bps, atau bahkan lebih rendah, jika para pelaku pasar mulai mengambil pandangan bahwa kita mungkin berada di pemulihan yang lebih lama, dan berlarut-larut. Penurunan seperti itu dapat menyebabkan ekuitas terseret lebih rendah, karena para investor bergulat dengan pengembalian  "menuju normal" yang lebih lambat dari yang diharapkan.Hourly US 10-Year Treasury Yield

Saat ini, pasar saham berada dalam mode perayaan atas prospek pemulihan, didukung oleh gelombang stimulus pemerintah dan bank sentral yang belum pernah terjadi sebelumnya. Masalah terbesar adalah bahwa pemulihan ini, paling banter, membawa kita kembali ke level penurunan yang pernah dianggap cukup mengerikan untuk dijuluki sebagai "Resesi Hebat" tahun 2008-2009.

Rasanya tidak banyak yang dapat dirayakan pada saat ini.

Michael Kramer

Artikel Terkait

Komentar terkini

Tambahkan Komentar
Harap tunggu sesaat sebelum Anda berikan komentar lagi.
Diskusi
Tulis balasan...
Harap tunggu sesaat sebelum Anda berikan komentar lagi.

Perdagangan instrumen finansial dan/atau mata uang kripto membawa risiko tinggi, termasuk risiko kehilangan sebagian atau seluruh nilai investasi Anda, dan mungkin tidak sesuai untuk sebagian investor. Harga mata uang kripto amat volatil dan dapat dipengaruhi oleh berbagai faktor eksternal seperti peristiwa finansial, regulasi, atau politik. Trading dengan margin meningkatkan risiko finansial.
Sebelum memutuskan untuk memperdagangkan instrumen finansial atau mata uang kripto, Anda harus sepenuhnya memahami risiko dan biaya terkait perdagangan di pasar finansial, mempertimbangkan tujuan investasi, tingkat pengalaman, dan selera risiko Anda dengan cermat, serta mencari saran profesional apabila dibutuhkan.
Fusion Media mengingatkan Anda bahwa data di dalam situs web ini tidak selalu real-time atau akurat. Data dan harga di situs web ini. Data dan harga yang ditampilkan di situs web ini belum tentu disediakan oleh pasar atau bursa, namun mungkin disediakan oleh pelaku pasar sehingga harga mungkin tidak akurat dan mungkin berbeda dengan harga aktual pasar. Dengan kata lain, harga bersifat indikatif dan tidak sesuai untuk tujuan trading. Fusion Media dan penyedia data mana pun yang dimuat dalam situs web ini tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kehilangan apa pun yang diakibatkan oleh trading Anda atau karena Anda mengandalkan informasi yang dimuat dalam situs web ini.
Anda dilarang untuk menggunakan, menyimpan, memperbanyak, menampilkan, mengubah, meneruskan, atau menyebarkan data yang dimuat dalam situs web ini tanpa izin eksplisit tertulis sebelumnya dari Fusion Media dan/atau penyedia data. Semua hak kekayaan intelektual dipegang oleh penyedia dan/atau bursa yang menyediakan data yang dimuat dalam situs web ini.
Fusion Media mungkin mendapatkan imbalan dari pengiklan yang ditampilkan di situs web ini berdasarkan interaksi Anda dengan iklan atau pengiklan.

English (USA) English (UK) English (India) English (Canada) English (Australia) English (South Africa) English (Philippines) English (Nigeria) Deutsch Español (España) Español (México) Français Italiano Nederlands Português (Portugal) Polski Português (Brasil) Русский Türkçe ‏العربية‏ Ελληνικά Svenska Suomi עברית 日本語 한국어 简体中文 繁體中文 Bahasa Melayu ไทย Tiếng Việt हिंदी
Keluar
Yakin ingin keluar?
TidakYa
BatalkanYa
Menyimpan Perubahan

+

Unduh Aplikasi Investing.com

Dapatkan quote, grafik, dan notifikasi real time gratis mengenai saham, indeks, mata uang, komoditas, dan obligasi. Dapatkan analisis/prediksi teknikal terbaik gratis.

Investing.com lebih baik di Aplikasi!

Lebih banyak konten, grafik dan quote lebih cepat, dan pengalaman yang lebih mulus tersedia hanya di Aplikasi.

';