Dengan Tidak Adanya Narasi Bull yang Tersisa, Saham Mungkin Siap Jatuh

Dengan Tidak Adanya Narasi Bull yang Tersisa, Saham Mungkin Siap Jatuh

Michael Kramer  | 20/11/2020 19:11

Artikel ini ditulis khusus untuk investing.com

Pasar telah meningkat tanpa gangguan sejak posisi terendah bulan Maret. Narasi bullish telah berubah selama berbulan-bulan dari likuiditas Fed menjadi suku bunga rendah, harapan vaksin, dan stimulus. Terlepas dari penuturannya, tampaknya saham selalu menemukan alasan untuk reli.

Masalah besar yang dihadapi pasar saat menunggu vaksin potensial didistribusikan adalah perlambatan ekonomi. Penjualan ritel terbaru dan klaim pengangguran akan menunjukkan bahwa laju pemulihan melambat, berpotensi menghentikan reli pasar. Dengan kesepakatan stimulus kedua tidak mungkin terjadi dalam waktu dekat, neraca Fed tidak lagi berkembang. Pasar mungkin merasa dilupakan, mengakibatkan kemurkaan untuk mendapatkan apa yang dibutuhkan pasar untuk naik lebih jauh.

Sebuah Meltdown

Amukan tersebut kemungkinan akan menghasilkan penurunan tajam pada harga ekuitas, membantu memotivasi respons kebijakan terhadap ekonomi yang melambat atau meningkatnya kekhawatiran akan resesi double-dip. Sampai saat ini, Kongres belum dapat menyetujui kesepakatan stimulus kedua. Sementara itu, The Fed belum akan mengadakan pertemuan hingga pertengahan Desember.

Tampaknya tantrum adalah metode pilihan bagi pasar untuk mencapai tujuannya. Penurunan tajam dan tak terduga selalu mendapatkan perhatian para pembuat kebijakan, yang dengan cepat mencoba menenangkan emosi pasar. Sell-off pada musim gugur 2018 disebabkan oleh pasar yang merasa terlalu gugup tentang pengetatan suku bunga Fed. Sementara itu, krisis COVID-19 pada musim semi 2020 menjadi mudah setelah Fed setuju untuk memasok likuiditas yang cukup ke pasar dan Kongres mengeluarkan respons kebijakan fiskal bersejarah.

Pasar Sudah Berlebih

Meskipun hampir tidak mungkin untuk memprediksi kapan amukan seperti itu akan datang, mungkin sudah ada tanda-tanda yang menunjukkan bahwa pasar terlalu panas dan siap untuk narasi baru. S&P 500 telah diperdagangkan relatif datar sejak awal September, sementara NASDAQ turun. Namun, jumlah saham di atas moving average 200 hari di S&P 500 mencapai 88% pada 18 November, tingkat yang tidak terlihat sejak pertengahan 2014. Ini adalah tingkat yang terkait dengan kemunduran dalam indeks ekuitas.https://d1-invdn-com.akamaized.net/content/d0fe931dff4b9939fa0d134ec4fb6282.png

Selain itu, ekspektasi inflasi mulai menyimpang dari pasar ekuitas selama beberapa minggu terakhir. Ekspektasi 5 tahun ke depan telah turun, sementara S&P 500 terus meningkat. Ekspektasi inflasi yang lebih rendah dapat menunjukkan bahwa pasar obligasi sedang mengambil pemulihan ekonomi yang melambat ini.

5-Year Forward Inflation Expectations

Katalisator

Fed akan melakukan pertemuan pada 15 Desember, yang dapat berfungsi sebagai peristiwa katalisator untuk pasar ekuitas yang lebih luas. Jika Fed menyarankan tidak akan meningkatkan kecepatan pembelian aset jika ekonomi semakin melemah, pasar mungkin tidak senang.

Berdiri sendiri, S&P 500 akan kesulitan karena valuasi indeksnya sudah sangat tinggi. Tanpa dukungan stimulus atau pelonggaran lebih lanjut, rasio PE bisa mulai berkontraksi, yang mengakibatkan nilai S&P 500 turun.

Meskipun sangat mungkin bagi pasar ekuitas untuk terus melanjutkan reli, kemungkinan akan membutuhkan narasi untuk mendorong dirinya lebih tinggi dari sini. Satu-satunya narasi yang mungkin tersisa saat ini adalah harapan akan pemulihan ekonomi global. Tetapi kemungkinan itu akan lambat, mengingat perlu waktu lama agar vaksin dapat didistribusikan ke seluruh dunia.

Setelah itu terjadi, para investor dapat mengalihkan perhatian mereka ke ekonomi global yang membaik, memungkinkan saham untuk diperdagangkan berdasarkan pada harapan dan impian. Sampai itu terjadi, pasar bullish ini akan membutuhkan narasi, dan segera, untuk menghindari melihat salah satu dari amukan khasnya, di mana kita semua telah tumbuh untuk mengenal dan mencintai.

 

Michael Kramer

Artikel Terkait

Komentar terkini

Tambahkan Komentar
Harap tunggu sesaat sebelum Anda berikan komentar lagi.
Diskusi
Tulis balasan...
Harap tunggu sesaat sebelum Anda berikan komentar lagi.

Perdagangan instrumen finansial dan/atau mata uang kripto membawa risiko tinggi, termasuk risiko kehilangan sebagian atau seluruh nilai investasi Anda, dan mungkin tidak sesuai untuk sebagian investor. Harga mata uang kripto amat volatil dan dapat dipengaruhi oleh berbagai faktor eksternal seperti peristiwa finansial, regulasi, atau politik. Trading dengan margin meningkatkan risiko finansial.
Sebelum memutuskan untuk memperdagangkan instrumen finansial atau mata uang kripto, Anda harus sepenuhnya memahami risiko dan biaya terkait perdagangan di pasar finansial, mempertimbangkan tujuan investasi, tingkat pengalaman, dan selera risiko Anda dengan cermat, serta mencari saran profesional apabila dibutuhkan.
Fusion Media mengingatkan Anda bahwa data di dalam situs web ini tidak selalu real-time atau akurat. Data dan harga di situs web ini. Data dan harga yang ditampilkan di situs web ini belum tentu disediakan oleh pasar atau bursa, namun mungkin disediakan oleh pelaku pasar sehingga harga mungkin tidak akurat dan mungkin berbeda dengan harga aktual pasar. Dengan kata lain, harga bersifat indikatif dan tidak sesuai untuk tujuan trading. Fusion Media dan penyedia data mana pun yang dimuat dalam situs web ini tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kehilangan apa pun yang diakibatkan oleh trading Anda atau karena Anda mengandalkan informasi yang dimuat dalam situs web ini.
Anda dilarang untuk menggunakan, menyimpan, memperbanyak, menampilkan, mengubah, meneruskan, atau menyebarkan data yang dimuat dalam situs web ini tanpa izin eksplisit tertulis sebelumnya dari Fusion Media dan/atau penyedia data. Semua hak kekayaan intelektual dipegang oleh penyedia dan/atau bursa yang menyediakan data yang dimuat dalam situs web ini.
Fusion Media mungkin mendapatkan imbalan dari pengiklan yang ditampilkan di situs web ini berdasarkan interaksi Anda dengan iklan atau pengiklan.

English (USA) English (UK) English (India) English (Canada) English (Australia) English (South Africa) English (Philippines) English (Nigeria) Deutsch Español (España) Español (México) Français Italiano Nederlands Português (Portugal) Polski Português (Brasil) Русский Türkçe ‏العربية‏ Ελληνικά Svenska Suomi עברית 日本語 한국어 简体中文 繁體中文 Bahasa Melayu ไทย Tiếng Việt हिंदी
Keluar
Yakin ingin keluar?
TidakYa
BatalkanYa
Menyimpan Perubahan

+

Unduh Aplikasi Investing.com

Dapatkan quote, grafik, dan Peringatan real time gratis mengenai saham, indeks, mata uang, komoditas, dan obligasi. Dapatkan analisis/prediksi teknikal terbaik gratis.

Investing.com lebih baik di Aplikasi!

Lebih banyak konten, grafik dan quote lebih cepat, dan pengalaman yang lebih mulus tersedia hanya di Aplikasi.

';